作者：白丁 & Vicent Zhao，极客web3；编辑：Faust，极客web3；原文链接：解读Stable++：RGB++ Layer首个稳定币协议正式启航
加缪曾在《鼠疫》中说：“要打听一座城市，无外乎看那里的人怎样工作，怎样相爱，又怎样死去”。如果要考察一条公链的生态，人们最先看的必然是有多少 DeFi 协议、多高 TVL、多少应用场景。可以说，DeFi 数据直接反映了公链的兴衰，这套评判标准虽然像 GDP 一样存在诸多不足，但时至今日仍被观察家们奉为首要的参考框架。
在业务模式上，现代 DeFi 离不开最基础的四套件：DEX、借贷、稳定币、预言机，在此基础上还有 LST、 衍生品等，这些东西在 EVM 生态司空见惯，但在 BTC 生态却极为稀缺，为此曾涌现出无数打着 BTCFi 和 BTC 二层旗号的项目方。
但时至今日，**BTCFi 和 BTC 二层身上的诸多缺陷暴露无遗，大多项目只是在比特币生态搭了一条 EVM Chain，dApp 基本都是以太坊迁过去的，俨然有把比特币作为以太坊殖民地的味道。**这些 EVM Chain 在同质化内卷的同时，基本没有什么让人耳目一新的东西，也没讲出什么有意思的故事。
相比之下，CKB 和 Cardano 等 UTXO 公链可能比 EVM Chain 更具魅力。此前 RGB++ Layer 创始人 Cipher 基于 UTXO 模型的特性，提出了 “同构绑定” 和 “Leap 无桥跨链” 的方案，一度吸引了无数人的目光；结合 Intent 且对订单簿友好的 UTXOSwap、基于等额抵押的 ccBTC、适配多链支持 Passkey 技术的 JoyID 钱包显然也可圈可点。
不过，对于 CKB 和 RGB++ Layer 生态而言，一大重点在于其稳定币系统，作为各类 DeFi 场景中的枢纽，**是否有稳健可靠的稳定币发行协议会直接影响生态格局，此外，能否为稳定币提供合适的流通环境也非常重要。**比如 USDT 最早曾借助比特币的 Omni Layer 协议来发行，但由于 Omni Layer 提供的智能合约环境较差，USDT 最终放弃了 Omni Layer，这说明稳定币只有在完善的智能合约环境下流通才是最合适的。
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（图源：维基百科）
对此，基于 CKB 的 RGB++ Layer 凭借其图灵完备的智能合约环境以及原生 AA 等周边设施，可以为 BTCFi 生态的稳定币创造绝佳的流通环境。此外，由于许多大户习惯于长期持有 BTC 而非用其频繁交互，如果可以在保证安全的同时，使用 BTC 作为抵押物发行稳定币，可以撬动大户们与 BTCFi 产生互动的积极性，提高 BTC 的资金利用率，还可以减少人们对中心化稳定币的依赖。
下文中，我们将对 RGB++ Layer 生态内的稳定币协议 Stable++ 展开解读，**该协议将 BTC 和 CKB 作为抵押物生成 RUSD 稳定币，结合 Stability Pool 保险池及坏账重分配机制，可以为 BTC 及 CKB 持有者提供可靠的稳定币铸造场景。**而结合 CKB 独特的增发方式，Stable++ 可以在 RGB++ 生态内构建欠阻尼系统，在市场波动剧烈时起到适度的缓冲作用。
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从工作原理来看，常见的稳定币基本有四类：
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（图源：The Block）
其中 MakerDAO 是 CDP 模式稳定币协议的代表，**所谓的 CDP 即债务抵押头寸，即超额抵押 ETH、BTC 等蓝筹资产来铸造稳定币，**由于蓝筹资产共识强价格波动率相对较低，基于其发行的稳定币更能抗风险。CDP 模式下的借贷协议类似于 AMM 的 “点对池”，用户的所有动作都与资金池进行交互。